当地时间11月15日，达拉斯联储经济学家 Enrique Martinez-Garcia 在一篇文章中写道，疫情催生了巨大的房地产泡沫，美国房价在近十年飙升了60.8%，而自疫情以来——从2020年第一季度到2022年第二季度，房价上涨尤其迅速，对十年来房价上涨的贡献比例达40%。
但这种上涨是不可持续的。Martinez-Garcia 紧接着写道，随着美联储进一步收紧货币政策，这将增加家庭的偿债负担，并增加房价剧烈调整的可能性：
对住房财富直接影响的合理估计表明，在最悲观的情境下，美国房价将下跌15-20%，使得实际个人消费支出减少多达0.5-0.7%。
这种对总需求的负财富效应将进一步抑制住房需求，加剧价格调整，并启动一个负反馈循环。
他补充称，如果消费受到这样的冲击，美联储避免经济衰退的能力将会受到影响。
美联储今年已经累计加息了375个基点，这推动30年期固定利率抵押贷款的平均利率从去年底略高于3%的水平升至7%，创下2001年以来的最高水平。
Martinez-Garcia 预计，到今年第三季度末，抵押贷款还款额占个人可支配收入的比例将达到6%，而前三个月仅为3.9%。这种上行将导致抵押贷款申请骤降和房屋销售量的下跌。