11月2日，中国央行银行、银行保险监督管理委员会（简称银保监会）等四部门对蚂蚁科技集团股份有限公司（简称蚂蚁科技）实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

这看起来是对马云在10月24日的2020外滩金融峰会的主题演讲中“痛批”中国的银行体系和金融监管的回应与处理。马云曾痛批中国银行体系是“当铺”思维和金融监管的过于保守。而实际上却是因果倒置。因为无论对于马云还是对蚂蚁科技来讲实际上是最没有资格批评中国金融监管体系的互联网金融“巨兽”之一。


马云在中国互联网金融大潮之下打造了一个“”蚂蚁“”的金融帝国，但是似乎还没有尝到权力的味道。图为2019年9月10日，马云在阿里巴巴20周年年会现场演唱《怒放的生命》。 （牛镜/视觉中国）
谁动了马云的奶酪 互联网金融新规出台

中国政府早在批准蚂蚁科技上市之前，就已经在酝酿如何进一步规范、监管互联网金融和小微信贷的运营。这显然触动了马云的奶酪，限制了“蚂蚁金融帝国”的扩张。就在11月2日，马云被约谈的同日，中国银保监会中国央行发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。

该意见要求，小额贷款公司经营网络小额贷款业务应当主要在注册地所属省级行政区域内开展；未经国务院银行业监督管理机构批准，小额贷款公司不得跨省开展网络小贷业务。经营网络小贷业务的小额贷款公司的注册资本不低于10亿元人民币（1元人民币约合0.15美元），且需要一次性实缴货币资本。跨省经营网络小贷业务的小额贷款公司的注册资本不低于50亿元，同样需要一次性实缴货币资本。对自然人的单户网络小贷余额原则上不得超过30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小贷余额原则上不得超过100万元。

该意见还提出，在单笔联合贷款中，经营网络小贷业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。这等于无形中为蚂蚁科技的发展戴上了“龙套”。

此外，据中国全国金融标准化技术委员会官网披露，10月21日中国央行也早已发布了《金融科技创新应用测试规范》《金融科技创新安全通用规范》、《金融科技创新风险监控规范》三项金融行业标准。

中国银保监会党委书记、主席郭树清强调，将着力完善现代金融监管体系。处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系，提升金融监管能力。完善风险全覆盖的监管框架，增强监管的穿透性、统一性和权威性。依法将金融活动全面纳入监管，对同类业务、同类主体一视同仁。对各类违法违规行为“零容忍”，切实保护金融消费者合法权益。

并非是马云的一番话激怒了中国的监管层，而是中国在大力推进科技金融创新、容忍创新中不可避免的突破规则的同时，也在极力规范金融体系的运营，防止可能风险爆发，将互联网金融引入为实体经济服务的轨道，防止新的金融垄断和变相高利贷和投机的形成。

而对于马云，以及蚂蚁科技来讲，实际上则是最没有资格批评中国金融监管体系的互联网金融“玩家”之一。相比于当初蚂蚁金服（蚂蚁科技的前身）趁中国“钱荒”危机而崛起，又被监管层的网开一面，如今蚂蚁科技已经快速膨胀成为金融界新的“巨兽”。

然而，相比于庞大的身躯和强壮的四肢，蚂蚁们还缺少一颗成熟的心智，尤其是在初尝金融暴利的甘美之后。

贪天之功 危机已现

2013年，随着中国政府逐步退出2008年国际金融危机以来采取的“经济刺激计划”，消减金融杠杆、去除过剩产能、进行经济结构转型等一系列政策的实施，导致了中国国有银行体系大幅收缩货币增量、紧缩信贷。中国民间经济一时间陷入所谓的“钱荒”，整个中国的资金市场一片哀鸿，民间信贷利率高企、中小企业举步维艰。


蚂蚁科技打造的金融帝国正在横跨，消费支付、小微信贷、通信电子，以及相关数据产业。（海峡/视觉中国）
也正是在这个时期，余额宝、招财宝、小微信贷等现在支付宝旗下的金融业务才得以得到飞速发展。2013年6月，余额宝刚一上线，其年化收益率就高达6%以上，远远高于当时的银行0.35%的一年期存款利率。2014年1月余额宝的收益率更是高达6.76%。正是在“钱荒”之下，余额宝的高收益让其一战成名。到2014年1月，余额宝上线半年，余额宝的基金规模就超过了4,000亿元，几乎相当于当时中国全部居民存款的1%。

一时间，存款“大搬家”的景象震惊了整个中国金融界和监管层。一些传统的银行业认为“蚂蚁们”已经侵蚀了自己的奶酪，正在“扰乱”金融秩序。余额宝业务已经摆脱了单纯的支付业务，而形成了庞大的资金池。于是，在余额宝最初上线的短短一年里就遭到了40多次政府监管和检查。中国央行、证监会、审计署累计对余额宝进行了近20次的调研约谈。

确实，当时包括蚂蚁金服在内的中国众多互联网金融公司，俨然成为了独立于中国政府监管体系和货币政策之外的另一个金融体系。尤其是在当时缺乏相关法律和金融规范的情况下，一旦出现问题，无论是投资失败，还是大规模的担保交易违约，抑或是将原本用于交易担保的资金转而进行金融投机，变相进行集资、放高利贷，形成新的“老鼠会”“庞氏骗局”。这些都将对中国经济的稳定构成冲击。

但是，唯一值得庆幸的是，当时的中国经济也正处于资金周转困难之中。互联网金融凭借其便捷、灵活，以及网络集聚效应，就如同在中国民间金融的沙漠中开辟了一股清泉。尽管这并不符合当时的相关法规，也存在着诸多隐患，但依旧得到了中国政府的默许。

而对于自己的幸运，蚂蚁们最开始似乎还没有意识到。他们将自己的成功归结于自身的奋斗与强大的技术，以及整个民间金融市场的活力。蚂蚁们正在贪天功于己有，进而忽视了隐藏在背后的危机。

蚂蚁帝国能否回归正途

2015年随着整个中国经济的调整和金融投机的愈演愈烈，原先烈火烹油般的中国股市突然崩塌。股灾的影响，以及政府对于场外配资、高利贷、资金池等一系列金融违规行为的严厉打击，使得余额宝的收益率直线下降。2014年5月余额宝的收益率从最高的6.76%下降至5%，2015年7月跌破4%，2015年11月继续跌破3%。收益率的快速下跌使得资金开始外流，甚至出现了集中挤兑的危局。


如果对于互联网金融不加监管和约束，蚂蚁科技标榜的金融为实体服务、为小微企业服务，滑向变相高利贷和金融投机，重演中国互联网金融（P2P）暴雷的危机或许只是时间问题。（视觉中国）
此外，蚂蚁金服旗下的招财宝也先后两次陷入违约危机。一次是因为2015年“8·12”天津港特大爆炸导致招财宝应收账款未能及时收回。另一次则是招财宝在2016年销售的相关3亿元私募债券违约。原本高风险的私募债券，经招财宝多次拆分出售后销售给并不知情、更无风险抵御能力的中小客户。在当时来看，由于根本没有相关法规，余额宝、招财宝的这种行为并无违法之处，但是巨大的风险和危机其实已经出现。

而当时中国的其他众多互联网金融公司和网络借贷平台（P2P）则没有蚂蚁金服那么幸运，也没有蚂蚁金服那样实力雄厚。众多以P2P资金池为基础的互联网理财产品纷纷“暴雷”。大多数互联网金融企业没有经得住“贪婪”的诱惑，技术搭建的“大堤”也是漏洞百出。

为此，2015年7月，中国政府先后出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》。支付宝等第三方支付平台被要求纳入中国政府对银行业的资金监管体系，并开始严厉打击违规网贷和资金池。之后便是中国的互联网金融的“冰河时代”，90%以上的互联网金融公司和P2P平台企业纷纷倒闭或被叫停。

初尝金融“禁果”的蚂蚁们似乎应该明白，那些来自传统银行业的谨慎其实不无道理，在人心面前，科技也并非万能的神器。蚂蚁金服的成功除了自身的奋斗之外，还要归功于整个中国经济的发展和政策环境的宽容。

没有了政府的默许和整个传统金融体系的稳定，互联网金融就失去了稳定的基础和生存空间。失去了政府的金融监管和规范，互联网金融，抑或说金融本身的“贪婪”就会吞噬一切社会的财富，包括互联网金融自己。

蚂蚁金服所做的只是改变银行，使它更适合于这个时代，而不是替代传统银行。而相比于对于金融和人心的猜测，蚂蚁金服则更擅长于技术的创新和对于小微企业的服务。

于是，整个蚂蚁金服开始了最终的蜕变。不仅开始主动联合中国的国有企业进行合作入股，甚至引入中国社保基金作为主要投资方之一。蚂蚁金服要将自己变成一家真正的公众企业，融入中国经济的血脉。以此同时，去金融化也成为了蚂蚁金服的战略方向。2017年，蚂蚁金服宣布将自身定位于科技金融（Techfin）企业，整个公司更多地倾向技术研发和运用，帮助金融机构做好金融业务。2020年7月，蚂蚁金服正式更名为蚂蚁科技，并开始申请在内地和香港上市。

蚂蚁们在经历了一些列夹缝中求生、不断蜕变之后，终于在大利益面前经受住了最后的考验，开始步入正途——对于那些曾经将头伸出地面，思考建立自己帝国的蚂蚁来讲，在勇于创新、改变社会的同时，选择有利于整个生态系统发展和繁荣的方式生存。这是每一个新物种成功进化的共同要点。

然而，蚂蚁们今天还可以指责中国银行业的保守和对小微金融的忽视，更多的只是蚂蚁们还没有尝到权力的味道而已。



超越茅台吐槽银行！蚂蚁会活成自己讨厌的样子吗？

摘要：

现在觉得好像有点什么机会，好像最后不是姓马、就是姓马、还是姓马。

—— 周鸿祎

要点速读：

1、几天前，马云在外滩金融峰会上关于“金融创新”的言论引发了一场大讨论。

2、蚂蚁集团上市前夕，被传遭调查是否存在潜在“利益冲突”并推迟了IPO。

3、马云曾在乌镇互联网大会上十分傲娇地说，电子商务公司才要解决物流成本，但阿里巴巴不是电子商务公司，它要做的，一是培养更多的京东；二是让这样的公司挣钱。阿里要做的，是平台。

4、舍不得孩子套不到狼，快捷支付成立之初，肉都被银行吃了，支付宝只有当厨子的命。

5、蓄力积累C端流量，而后把流量作为筹码收割B端——这几乎是整个阿里系最惯用的打法。

6、君不见站在电子商务顶端的阿里,不断地修订着游戏规则。而对企业而言最遗憾的事，莫过于打破垄断后，成为新的垄断者。毕竟，在成为既得利益者后，再要自我革命可太难了。

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央行等四部门联合约谈马云等蚂蚁集团有关人员 蚂蚁是否会活成自己讨厌的样子？
（来源：网易财经）

蚂蚁集团即将上市，市值眼看着就要超越 A 股股王茅台荣登第一，而就在几天前，马爸爸在外滩金融峰会上关于“金融创新”的言论还引发了一场大讨论。毕竟他在台上说“今天的银行延续的还是当铺思想”，并表示这必须改掉而是要靠信用体系。

其他更狠的话，小师妹就不在这儿提了，感兴趣的朋友可以自己找来看，网上都有。

站在上市的节点回头看蚂蚁走过的路，不觉感叹真是不简单。

它生生吃着银行剩饭长成了印钞机。

这般英姿飒爽的小蚂蚁，俨然一副年少有为的屠龙勇士模样；但它身上有阿里爸比的影子，随着上市，资本的收割期，也渐行渐近。

再加上前几天刚出报告的，美国对苹果、亚马逊、谷歌和Facebook四家科技公司的反垄断调查。

这些不禁让小师妹有些多虑，它能避开屠龙少年终成恶龙的宿命吗？

01. 起步期：边吃银行剩饭边聚集流量

稍微关注阿里的朋友一定都知道，阿里的使命是——“让天下没有难做的生意”。说白了就是为小微企业服务，这个理念几乎贯穿了阿里系整个生态系统。

蚂蚁金服作为阿里爸比的亲儿子，完美地继承了这个基因。它的招股说明书里，也清清楚楚地写着这一使命。

其实你看名字就知道——“蚂蚁”金服、“芝麻”信用、“微贷”科技平台……你品，你细品，都是小而美的元素。

所谓得民心者得天下，蚂蚁金服从一开始就深谙这个道理，所以才在后来跪舔银行看不上的用户这件事儿上，足足甩了银行十八条街。

事实也证明，你我才是大多数，并且确实帮蚂蚁金服乃至整个阿里体系，撑起了如今令市场疯狂的市值。

支付宝2004年成立，其实它本意是为了解决淘宝购物时的付款问题。那时候网购支付需要跳转到银行网页，支付成功率只有一半多。

也就是说，当时你交易5笔订单，只有一半能够成功，用户体验十分糟糕。

马云一气之下把彭蕾调来专门解决这个问题，自己也是亲自拜访银行求合作，才终于有了现在打遍天下无敌手的快捷支付。

港真，当时说服银行并不容易，毕竟决定权在对方手里，想开放接口没点真金白银是不可能的。支付宝也是下了血本，不仅提出向银行预付手续费，让银行提前锁定收益；还主动往银行交保证金，降低快捷支付的风险。

舍不得孩子套不到狼，快捷支付成立之初，肉都被银行吃了，支付宝只有当厨子的命。

但为了积累用户，这厨子做得也是甘之如饴。

没人能拒绝方便，更何况银行当时那种卡号、密码、预留问题、U盾等一系列组合操作齐上阵的支付模式，确实降低了网购的花钱欲望，所以当快捷支付打破规则横空出世，立刻吸引了大量用户。

蚂蚁金服的另一大王牌产品余额宝也是这样。

2012年，蚂蚁与规模仅百亿左右、常年徘徊在行业尾部的天弘基金合作，把波动较小、收益稳定的货币基金作为主攻方向，开发了余额宝。

那时候银行理财门槛奇高、收益率还几乎跑不赢通胀，余额宝动辄6%的收益率让利和1元也能买理财的门槛，再次吸引了大量用户，直接把天弘基金在几个月之内就顶到规模千亿。

一年之后，天弘基金就成了首家规模超5000亿的基金公司。

这成长速度必须让银行眼红，后来甚至用限制转入转出额度的办法，限制支付宝过快长大。马云为此还亲自下场开撕过，年少时热爱网上冲浪的朋友们一定还有印象。

人气聚起来了，此时的屠龙少年也已经锋芒毕露。

02. 成长期：用 C 端流量收割 B 端机构

小师妹不得不说，马爸爸诚不欺我，“让天下没有难做的生意”，确实是对阿里非常非常重要的一句话。

先带你们看段视频，请忽略中间那位尴尬又不失礼貌地微笑着的李彦宏，看到右边有些上头的大强子了吗？

视频里的马爸爸在乌镇互联网大会上，十分傲娇地说，电子商务公司才要解决物流成本，但阿里巴巴不是电子商务公司，它要做的，一是培养更多的京东；二是让这样的公司挣钱。

看明白了吗？阿里要做的，是平台。

作为阿里的亲儿子，蚂蚁金服将这一点贯彻执行得十分之好。

当然助推器是2016年互联网金融严监管启幕，网贷、银行、基金、互联网资管、小贷、消费金融都被整顿，尽管持牌，蚂蚁也要小心雷区，规避风险。

凭借着技术底气和天量用户，它的技术路线越走越稳——它逐渐向越来越多的金融机构提供了技术服务和开放平台流量。

小师妹说直白点，这像不像支付宝的“淘宝化”？

这时候你们看明白了吗？藏在“让天下没有难做的生意”这句话背后的，是“我要做平台，你们都是我平台上的生意”。

再品品那句马爸爸diss大强子的话，“我们不是电子商务公司，我们是帮助别人做电子商务，这是有巨大差异的。”

你把这句话转个弯套在蚂蚁的身上，是不是品出那味了？

蚂蚁没有骗人，它确实不是想和银行竞争，它只是想让银行来它这儿做生意。

蓄力积累C端流量，而后把流量作为筹码收割B端——这几乎是整个阿里系最惯用的打法。

你回忆下阿里电商发家致富的路子，想想它是如何一步步成长起来的。

它开始是在淘宝上吸引小商家进驻，甚至手把手地培训他们，教他们赚钱，慢慢地给网站聚集了人气；而2012年横空出世的天猫，赶上了时代的选择，阿里痛下决心all in 无线（就是从网页到手淘），再加上公司上市，严打假冒伪劣，一线大牌那可是自觉自愿地排着队上天猫开网店，流量的重要性对他们不言而喻。

其实字节跳动也是这个路子，小师妹以后细讲。

珠玉在前，蚂蚁作为阿里的亲儿子，这一招，自然也会使得行云流水。

所以蚂蚁集团董事长井贤栋才会说，不会为了一棵树，去毁坏一片森林。

2017年5月27日，余额宝半推半就地将个人持有限额由100万调整至25万元；8月又调整至10万元；12月单日申购额度调为2万元……

一年之后，余额宝率先接入博时、中欧基金公司旗下的两只货币基金，随后多家基金公司相继接入。

仔细回忆下，你除了银行定期、活期存款之外买的第一份理财产品，是不是始于余额宝？然后就一发不可收拾，从买货币基金到投资股债产品组合，支付宝同时也为你打开了基金和保险的大门。什么账户安全险、相互保、跟你投，那都成了妥妥的现象级产品。

没有金融机构抵挡得住上亿用户的流量诱惑。

蚂蚁自己在招股说明书里对天量用户专门有个形容词，叫“用户触达。”

来看下这句话，“通过微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台，公司为金融机构合作伙伴提供高质量的用户触达与洞察。”

要不说中文真是博大精深。

至此，蚂蚁已经从一名不被认可的少年，成长为一名出色的屠龙勇士，它不仅有杀死恶龙的勇气，更有杀死恶龙的的能力。

03. 成熟期：制定规则 激烈 “ 厮杀 ”

吃着银行剩饭长大的蚂蚁金服，早已长成了印钞机的模样。

背靠着阿里，它的成长速度是惊人的。

2019年，蚂蚁集团的营收为1206.18亿元，同比增幅超过40%。而今年1-6月，尽管有疫情的影响，蚂蚁的营收也已经达到725.28亿元，同比增幅超过38%。

其2019年的净利润为180.7亿元，类比银行业协会发布百强榜单，蚂蚁集团的净利润已经可以排在十几位。

它已经长大了。

截至到6月30日，蚂蚁已经与约170家资产管理公司合作，这些合作伙伴在蚂蚁的平台上为用户提供了6000多种产品。

它不止长大了。

招股书很坦白：拥有10亿用户、超8000万商家，超2000家合作金融机构的蚂蚁，是全球最大的生活服务/商业类APP、是中国最大的数字支付提供商、是中国最大的线上理财平台。

即使在细分领域，它也是中国最大的线上消费信贷和小微经营者信贷科技服务商、是中国最大的线上保险服务平台、而余额宝则是全球最大的货币市场基金产品。

这么多“最大”，早已勾勒出一位在行业里拥有绝对话语权的大佬形象。

大佬是做什么的？

制定规则。

君不见站在电子商务顶端的阿里,不断地修订着游戏规则。

当曾经的屠龙少年，杀了恶龙后，最要警惕的，是令自己成为下一条恶龙。

而对企业而言最遗憾的事，莫过于打破垄断后，成为新的垄断者。

毕竟，在成为既得利益者后，再要自我革命可太难了。

举个最简单的例子，当年阿里怀揣着“让天下没有难做的生意”这一使命，拖着中小企业步入了电商的快车道。

却也是阿里，让商家在双十一前夕阿里京东“二选一”，更是在格兰仕与拼多多达成合作后对前者限流。

于是，阿里被戏嘲——“让天下的生意越来越难做”。

在创投领域，更是如此，放眼当前市场，能活下来，还活得很好的互联网企业，背后大多能看到阿里系或腾讯系的身影。

当然这也诱发了新的战争，比如美团取消支付宝支付，京东封杀申通。

在商言商没有错，利益最大化小师妹也懂。

但OFO之死，又何尝不是资本博弈的“牺牲品”？

有人要说了，商业社会就是遵循丛林法则，弱肉强食才是亘古不变的真理。

但也别忘了，凝望深渊过久,深渊必回之以凝望。

一位香港富商说过，“不赚最后一个铜板”。

商业无捷径，资本最无情。

蚂蚁早已成为参天大树，脱胎于阿里系的它又会怎样制定属于它的游戏规则？

大家应该记得蚂蚁集团上市前的“小插曲”——据传蚂蚁因为被调查存在“利益冲突”而推迟IPO。

理由是：支付宝是散户投资者购买投资于蚂蚁集团IPO的五支中国共同基金的唯一第三方渠道。

蚂蚁的回应是：有关战略配售基金的细节已经做了“完全充分的披露”，它没有承销自己的IPO。

要知道，在基金产品的生意中，代销渠道过去基本上是银行一家独大。

学过管理的人可能注意到了，小师妹这篇只写了企业生命周期的前三个阶段：起步期、成长期和成熟期，而第四个阶段，正是衰退期。

小师妹不否认，不论阿里还是蚂蚁，都是极为出色的企业，至少他们对消费者是有尊重的，也确实花了心思去好好对待。

但正因为如此，小师妹希望屠龙勇士成为大佬后，能多一丝克制，别成为自己曾经讨厌的样子，让企业的生命周期，长一些，再长一些。

毕竟，他们说自己，是“追求成为一家能健康成长102年的好公司”。