美股3月底以来一路复苏，散户的狂热涌入让市场产生了巨大的变化，这要归功于Robinhood（免费股票交易软件）的简单易用和体育网红Dave Portnoy（“美国虎扑”Barstool Sports的创始人）每天的股票交易直播。每个Tom，Dick和Harry都手握几百美元跳进市场、努力致富。

　　美媒撰文称，现在每个人都是日内交易者。在美股暴跌的三月份，在线券商新开户数量达到260500个。同期，Robinhood也新增了300万的注册数。散户大量涌入的情况与比肩1990年代的互联网泡沫时期。



　　Robinhood让从未接触过交易的人们感到交易就像电子游戏一样。38岁的Sharmila Viswasam称，“我觉得自己像刺猬索尼(76.46,?0.04,?0.05%)克（一个著名的游戏和漫画角色），在收集我的硬币。”

　　Viswasam从事房地产行业，疫情后获得的失业救济不足以支撑生活，于是她开始进行交易。首先，她读了《傻瓜交易》（Trading for Dummies）并观看了YouTube视频。她称自己的交易风格为“风险偏好型”，并表示开始的本金为2.5万美元，到今年7月已经赚到了6.5万美元。Viswasam说，“被吓到的钱赚不到钱。”


Viswasam

　　2018年12月，Granit Selimaj刚满18岁就在罗宾汉上开了个账户。他表示，填写了申请后，他被批准交易期权“moments”。但到目前为止，他主要进行股票交易，一直回避交易期权。Selimaj称，“我真的不明白它们的原理。”

　　26岁的租车公司员工Trae Williams说，他大约在2年前开始使用Robinhood，但真正开始关注是在疫情期间。他说自己的资金并不多，但现在有了更多时间可以关注。

　　66岁的Robinhood用户Matt Miller说，“ 冬天的温度达到20华氏度或下雪下雨时，日交易将是一个完美的爱好。”疫情发生以来，Miller就放弃了原先的购买和持有策略，更加积极地交易。


Matt Miller

　　市场上散户的数量是往年正常水平的两倍以上。狂热的买盘推动了一些公司的股票飙升。散户涌入个股并不预示着好事情的到来。

　　巴克莱调查了Robinhood客户在3月至6月初之间的交易，得出的结论是，购买特定股票的散户越多，股票表现就越差。

　　一个很好的例子就是Ideanomics的股票，被退休警官Stanley Barsch在推特(37.54,?-0.90,?-2.34%)和视频中推荐。Barsch在Twitter上有7万多名粉丝，并一直在鼓吹Ideanomics是下一个巨头。他甚至还为粉丝直播采访了Ideanomics的CEO。

　　在采访几小时后，知名卖空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）表示，做空Ideanomics。兴登堡称，Ideanomics参与了一场“极其恶劣且明显的欺诈”，在新闻稿中伪造在华业务的图片。



　　该股当日暴跌21%，次日暴跌40%。推特用户“Stan the Trading Man”表示，他在该公司的股票上亏损了27，000美元。许多人认为Barsch在社交平台推荐股票从中牟利，而Barsch称，“今年早些时候我对妻子说过，我将成为百万富翁。”


Stanley Barsch

　　彭博社分析师Morgan Barna发推文展示了日内交易量在2020年第一季度和第二季度如何大幅飙升。

　　为了吸引新客户，嘉信理财一直在努力追赶同行佣金下降的步伐。过去5年中，嘉信理财每笔交易的收入大幅下降。无论出于何种目的，股票交易似乎都不再存在佣金，并且佣金几乎已经完全被排除在行业之外。





　　Barna还表示新开账户的热度仍在持续上升。疫情封锁期间，经济崩溃停摆，政府向人们发放支票以刺激经济，但美国人却没有进行消费，而是偿还信用卡和存钱。

　　他们还将这笔钱存入证券账户，如图所示：

　
　当然，归根结底，这种疯狂行为是由美联储放水催生的，尽管美国出现了前所未有的经济崩溃，但纳指仍然创下了新高。

　　当普通美国人登录Twitter，看到特朗普在数千万人失业的情况下吹嘘股市时，没有人会指责他们让市场变成了“蜂蜜罐”。

　　不幸的是，当美联储的庞氏骗局不可避免地暴露出其真实面目时，被零佣金和永远新高的指数诱惑进入市场的散户必将跌入深渊。