中国经济，继续强势复苏。国家统计局10月19日发布数据，前三季度中国经济增长由负转正，同比增长0.7%。在全球新冠疫情有所反弹的背景下，中国经济复苏走在了世界前列，引来各路外媒和经济学家们的瞩目。

“中国经济继续作为全球唯一的主要增长引擎。”彭博社在标题中如此写道，彰显出疫情之下，中国经济在全世界环境中的重要性。彭博社专栏作家丹尼尔·莫斯撰文指出：“中国经济归来，世界松了一口气。如果没有（中国经济）这次反弹，刚刚开始的全球复苏将变得更加脆弱。”

在这背后，离不开中国政府高效的疫情控制。多家外媒提及，中国经验向世界表明，只要能够控制病毒，经济就有可能快速反弹。

尽管一些外媒仍免不了对中国经济成绩单“挑刺”，但总体上对中国的疫情应对，未来的经济增长，以及对世界经济的影响，普遍持乐观态度。有外媒认为，世界经济的复苏，实际上就取决于中国经济的复苏。

“中国成世界经济唯一主要增长引擎”

彭博社在分析中国国家统计局的数据后指出，中国第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，9月份零售额和工业产值都出现增长势头，多项数据已让市场确信，中国的经济复苏已步入正轨。

具体来看，中国9月份的零售额较上年同期增长了3.3%，规模以上工业增加值同比增长6.9%，投资增速加快至0.8%，这些都是积极的信号。尽管第三季度强劲的进口增长，可能削弱了GDP数据，但这仍是对需求方有利的信号。



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图像加注文字，尽管在刚刚过去的黄金周里中国旅游业快速复苏，但整体上中国的消费仍然疲软。

社会消费品零售总额为代表国内消费需求的最直接数据。

中国前三季度，该数据超过27.3万亿元，同比下降7.2%，还未恢复至疫情前水平。

按消费类型来看，餐饮行业受创严重，收入2.5万亿元左右，下降23.9%。

虽然中国国内整体消费需求依然疲弱，但前三季度中国网上零售额超过8万亿元，同比增长9.7%，增速比上半年加快2.4个百分点。

投资和外贸均转正，房地产旺，制造业颓

除消费外，拉动经济的另外两驾马车——投资和外贸——均由负转正。

前三季度，中国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8%，增速年内首次由负转正，上半年为下降3.1%。

分领域看，基础设施投资增长微增0.2%。制造业依然不容乐观，投资下降6.5%。



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图像加注文字，投资拉动中国经济在三季度走向复苏，其中房地产投资增速较为明显。

房地产开发投资则欣欣向荣，增长5.6%，抵消制造业下滑的部分。然而，中国有前车之鉴，由房地产承托经济下滑，易造成高杠杆的系统性风险，同时房价高企会对消费和制造业投资造成挤出效应。

全球疫情肆虐的情况下，中国外贸也实现由负转正。

前三季度，进出口总额23万亿元同比增0.7%。其中，出口12.7万亿，同比增1.8%；进口10.4万亿，同比下降0.6%。出口好与进口。

值得一提的是，此前公布数据显示，中国外贸出人意料地进入复苏模式，9月单月进出口额都创下新高，单月进口增长13.2%，出口增9.9%。

亮点与忧虑并存

在过去几十年来，GDP低于1%的增长率，放在哪个经济体都难称得上成功。但在2020年，中国前三季度实现由负转正，在深陷疫情泥潭的各国中，表现抢眼。其中第三季度增速已回升至4.9%，体现出中国经济的恢复速度。

更细致地看，分析师认为这是一份亮点与忧虑并存的成绩单。

“外面疫情防控越失败，中国经济回升越有利——中国处于二战时的美国位置了。”上海证券宏观分析师胡月晓预计，第四季度经济回升步伐还将温和提升，全年经济增速可达2.1%。

招商证券宏观经济分析师高明认为，工业的表现尤其好，比该机构预期高了将近1个百分点。



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光大银行金融市场分析师周茂华表示，二、三季度经济增长基本回补了一季度损失，中国经济复苏步伐加快，为全球经济复苏前景提振信心。

亮点之外，也有忧虑。经济学人智库（EIU）全球贸易首席分析师马志昂（Nick Marro）认为，消费的前景就是中国经济中令人忧虑的部分。“我们仍需要看到国内消费复苏的更强力证据，才能安抚过去几个季度工业过剩产能恶化带来的忧虑。”

“增长动能上，后期还是需要完成从投资拉动到消费拉动的转变。”方正中期期货金融衍生品研究员彭博认为，四季度投资放缓是大概率事件，消费如不能保持较好增速，经济增长动能还是会放缓。

此外，疫情对中国经济的威胁还未消除。中原银行首席经济学家王军认为，秋冬季节国内疫情再起和国外疫情居高不下将加剧全球经济衰退，进而冲击中国外需，拖累出口表现。

“出口有助于支撑最近的增长势头，但是随着美国和欧盟等主要市场的经济恶化，四季度有可能回落。”马志昂进一步表示，尽管中国疫苗研发有正面消息，但估计2021年底前疫苗不会在全球范围应用，这使当前的预期有些黯淡。

“最坏的情况是，疫苗的任何有害副作用将损害中国制造疫苗的正面形象，而一个无效疫苗，则可能先使人们拥有虚假的安全感，再突然导致群体性感染。这种情况将对市场信心和经济表现产生长期影响。”

经济学人智库认为，中国第四季度的经济增长水平很难使全年经济增速恢复到2%。该机构预计，中国今年实际经济增长将在1.7%-1.9%左右。