“施压”

美国大选之年，美联储政策独立性无疑是市场最关心的话题之一，美联储主席鲍威尔曾反复强调，美国总统大选对美联储的政策决定没有影响。

美东时间3月6日、7日，鲍威尔赴美国国会出席了半年度货币政策报告听证会。在例行宣读完证词之后，国会议员们火力十足，对鲍威尔提出了各种问题。其中，敦促美联储尽快降息成为议员们的主要目标之一。

其中，俄亥俄州资深参议员布朗指责美联储货币政策出现了问题，正在损害美国经济。“更高的利率不会迫使企业降低价格，相反，它们让房价变得更贵了。且长时间维持过高的利率会扼杀经济。”

有议员问道，为什么美联储不能现在就降低利率，而非要错误地等待太久才下调利率。

议员梅南德斯谈到了高住房成本的问题。鲍威尔重申，住房存在结构性短缺。他表示，即使抵押贷款利率回落，这种短缺仍将继续给住房成本带来上行压力。

有议员称，高通胀是拜登政府财政政策的直接结果，然后问鲍威尔，必须通过大幅加息来降低通胀的后果是什么。鲍威尔回答说，有一些积极的惊喜，也有一些消极的意外，到目前为止，经济已经证明是有弹性的。他补充道，这是一个“大惊喜”，也是一个“伟大的结果”，通胀率下降了这么多，而失业率却没有上升。

在出席听证会时，鲍威尔对国会议员们表示，美联储官员们距离获得足够的信心、认为能够开始降息已经“不远”了，这增强了未来几个月降息的预期。

Cboe全球市场衍生品市场情报负责人Mandy Xu表示，鲍威尔忠于其一贯立场，向市场传达了他期待的信息——美联储对潜在的降息采取了谨慎的态度，他没有表现得更为强硬，没有改变其语调，这被视作一个看涨的信号。

突发警告

3月9日，萨默斯警告称，美联储对中性利率的判断是错误的，今年不降息的可能性有所增加。

萨默斯表示：“事情发生了根本性的变化，我不确定美联储是否已经完全意识到这一点，中性利率远高于美联储喜欢谈论的2.5%。”

所谓中性利率，是指既不是刺激经济，也不会拖累经济的利率水平。美联储官员目前普遍将2.5%视为中性利率，但一些人怀疑2.5%是否符合中性利率水平。

萨默斯说：“当美联储将5%的利率与它所认为的2.5%的中性利率比较时，人们说货币政策实际上是限制性的，这是错误的。”

他指出，中性利率远高于美联储所认为的水平，更接近4%，而不是2%。

萨默斯说：“基于我的判断，美联储在今年可能不会降息。”

萨默斯警告称，当前金融市场可能对2024年的降息定价过高，金融市场离出现泡沫迹象已经不远了。

萨默斯上个月曾表示，美联储今年不降息的可能性约为15%。他最新表态称：“如果说有什么变化的话，15%可能会略微上升”。

最新公布的就业报告显示，美国就业人数持续增长，同时失业率升至两年高位，显示出经济依旧强劲。对此，萨默斯敦促鲍威尔在转向降息时要特别小心。

据悉，美联储计划在本月晚些时候的会议上更新对长期基准利率的估计，这将提供市场对于美联储对中性利率看法的更多线索。