在过去一个世纪里,全球经济变得更加一体化。国际供应链不断发展,科技呈指数级进步,促进了全球贸易、资本和资讯的自由流动。
这种相互联系称为全球化。随着德国于二战结束后正式统一,这个数字在20世纪下半叶有所增长;而随着中国成为国际贸易巨头,这个数字也进一步成长。
然而,自2008年全球金融危机以来,许多人表示这些关系已开始减弱。富国银行最近一项分析显示,为了稳定经济,许多国家已开始制订保护主义政策,试图保护国内产业免受外国竞争。
分解这些经济连结被称为去全球化。
部分经济学家表示,全球化已经陷入停滞,而另一些经济学家则认为,全球化正在彻底逆转,川普政府与中国的关税战、新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰都是催化剂。
富国银行经济学家最近采取看空立场。他们认为,全球化时代已经结束。除了“恶意”贸易限制增加之外,他们还指出,全球外国直接投资流量急剧下降。
他们表示,以色列对哈马斯宣战可能成为去全球化的另一个催化剂,但其程度目前难以判断。
富国银行国际经济学家麦肯纳(Brendan McKenna)针对以色列与加萨冲突如何加速去全球化指出,我们在中东的地缘政治关系确实开始改善,但由于以色列和加萨发生的事情,我们似乎在许多正向动能上出现了倒退。
他说,当地缘政治分裂时,只会导致国家之间的贸易合作减少、资讯共享减少、科技共享减少以及金融市场联系减少。
归根究柢,它是一股去全球化的力量。
但冲突对去全球化的影响有多大?
如果中东局势继续升级,可能会导致中东地区以及其他一些主要经济体之间出现更大的分裂。
以美国而言,美国对以色列有非常强烈的支持;但如果想知道像是中国等其他国家在立场上的选择时,要么不明确支持以色列,不然就是选择弃权。而一些国家有可能美国与这些国家之间的贸易联系可能会恶化。
如果去全球化的确实加剧,这对全球通膨和货币政策的意义在于:随着去全球化发展,全球经济环境的竞争力会减弱;当竞争减少时,最终会导致通货膨胀,导致物价上涨。
如果地缘政治继续导致经济破裂,最终将导致通货膨胀,这可能导致利率上升。这不仅来自联准会,还来自世界各地其他主要央行。
这不仅会产生相当可怕的力量,降低全球GDP成长并限制全球经济活动,而且还可能导致货币政策收紧,进继加剧这些影响。
但去全球化也可能是一件好事。如果出现另一种重大经济冲击,例如新一波疫情,美国将不会依赖中国提供原料。如果发生冲击,近岸外包生产可以节省大量时间,也可以节省大量成本。
在新冠疫情期间,中国关闭了大多数工业生产,扰乱了全球供应链,因此去全球化将使一些生产回到美国境内。 它还可以改善与墨西哥和其他国家的关系。
显然,川普政府领导下的美墨关系有些紧张。 如果美国表态致力于发展贸易关系、建立基础设施并在墨西哥进行实地投资,这实际上可以改善和加强美国和墨西哥之间的地缘政治关系。
因此,这不仅可能带来经济利益,也可能因此累积政治资本。
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